Bảo hiểm khoảng hở là gì?

Một vị trí mở tồn tại khi bạn có số tài sản lớn hơn nợ phải trả (hoặc số nợ phải trả lớn hơn tài sản) trong loại tiền tệ. Vị trí đóng hay bảo hiểm tồn tại khi số tài sản và số nợ của bạn trong một loại tiền tệ ngang bằng. Bảo hiểm khoảng hở (Exposure netting): là sự chấp nhận những vị trí mở trong 2 hay nhiều loại tiền tệ được đánh giá cân bằng cho nhau và không cần việc tự bảo hiểm trong hay ngoài. Căn bản có 2 cách để đạt được điều này: (1) các nhóm tiền tệ và (2) sự kết hợp giữa 1 loại tiền tệ mạnh và 1 loại tiền tệ yếu.

1. Các nhóm tiền tệ

Một vài nhóm tiền tệ có khuynh hướng di chuyển kết hợp với nhau ngay cả trong những giai đoạn tỷ giá thả nổi. Thí dụ: Một số loại tiền tệ LDC được ổn định đối với loại tiền tệ của hội viên thương mại DC quan trọng nhất của chúng. Hệ thống tiền tệ Châu Âu là một nỗ lực nhằm phối hợp những biến động của các loại tiền tệ của các nước tham gia đối với các loại tiền tệ khác. Trong tình hình này, Exposure netting có thể bao gồm đồng Fran Bỉ và đồng Guilder Hà Lan; trưởng phòng tài chính có một đồng Fran nhận ngay và một đồng Guilder nhận ngay sẽ cảm thấy chúng bảo kê cho nhau.

2. Một loại tiền tệ mạnh và một loại tiền tệ yếu

Một Exposure netting loại 2 bao gồm 2 khả năng trả (hoặc 2 khả năng nhận), một trong các loại tiền tệ đang mạnh, chẳng hạn đồng Mark (Đức) và loại còn lại trong một loại tiền tệ yếu hơn như đồng đô la Canada. Có thể hy vọng là nhược điểm của loại tiền tệ này sẽ bù đắp ưu điểm của loại tiền tệ kia.

Một ưu thế của Exposure netting là nó tránh được các chi phí tự bảo hiểm tiền tệ. Bên cạnh đó nó mạo hiểm hơn, các loại tiền tệ có thể không biểu hiện theo như dự đoán trong suốt những giai đoạn chi hay thu mở.

3. Những tu chỉnh giá cả

Những người điều hành kinh doanh thường muốn bán hàng ở một nước mà tiền tệ được dự đoán giảm giá. Trong tình trạng như thế, những nhà quản trị tài chính hiểu rằng việc tự bảo hiểm tiền tệ hay Exposure netting đều không thể được và không có lợi. Trong giới hạn của việc cạnh tranh và ngân khoản của nhánh hàng, có thể sửa đổi giá tăng giá bán bằng loại tiền tệ của khách hàng, với hy vọng rằng số tiền thêm đó sẽ bù cho sự giảm giá được dự đoán của tiền tệ, khách hàng.

Những tu chỉnh giá cả trong một nhóm WWC. Nếu một WWC là một hình thức hợp tác, có nhiều cơ hội sửa đổi giá bán trong các giao dịch nội bộ công ty giữa công ty mẹ và (hoặc) các công ty chi nhánh, Các giá bán được tăng hoặc giảm bằng những sửa đổi giá cả hối phiếu với nỗ lực lường trước những thay đổi tỷ giá hối đoái, qua đó tăng tối đa lợi nhuận và giảm tối đa thua lỗ.

4. Những phản ứng của chính phủ đối với những tu chỉnh giá cả nội bộ công ty

Những ước lệ giá cả nội bộ công ty như thế thường được sử dụng nhằm những mục đích: (1) đạt được lợi nhuận cao hơn ở những nước có tỷ lệ thuế thấp hơn và tiền tệ ổn định hơn (2) giảm thuế nhập khẩu. Các nhân viên hải quan và thuế vụ đã trở nên hiểu biết về những thực tế như thế, ngày nay họ có thể coi nhẹ những giá cả mà họ cho là cao hay thấp một cách vô lý. Họ có thể định thuế cho những gì mà họ xác định là có lợi nhuận hay giá cả hợp lý. Vì thế, những ước lệ như thế phải được sử dụng một cách cẩn thận và khôn ngoan, các nhà quản lý tài chính phải có khả năng chứng minh được những giá cả của họ với những căn cứ giá cả thuyết phục. Một số tác giả không đưa ra việc sử dụng nghiệp vụ chuyển nhượng giá cho việc quản lý ngoại hối. Transfer Pricing (chuyển nhượng giá) là một thuật ngữ có nghĩa rằng giá khi một đơn vị của một WWC mua từ một đơn vị khách xem chương 15.

Những giải pháp mà trưởng phòng tài chính của nhà xuất khẩu Mỹ nêu xem xét để giảm rủi ro thua lỗ trong hối đoái được chỉ ra trong Figure -18-3 chúng tôi sử dụng vụ kinh doanh thảo luận ở trên, trong đó một nhà xuất khẩu Mỹ bán một triệu USD hàng hóa cho một nhà nhập khẩu NaUy. Vào thời gian bán hàng, tỷ giá hối đoái là 1 USD = 5 Curon NaUy. Hợp đồng bán hàng yêu cầu nhà nhập khẩu NaUy trả nhà xuất khẩu Mỹ 5 triệu Curon trong 6 tháng và điều này đã tạo ra mạo hiểm trong hối đoái cho nhà xuất khẩu.